總部注冊地在新加坡的通信半導(dǎo)體企業(yè)博通已放棄對美國高通的收購。由于美國川普政府的干預(yù)，全球矚目的IT產(chǎn)業(yè)最大規(guī)模收購大戲突然落幕。不過，長達4個月的攻防讓外界知曉，博通有能力籌集到約合13萬億日元資金，而高通創(chuàng)始人家族已開始討論并購。重組大戲開啟第2幕的日子并不遙遠。

Hirotsu（路透京都）

3月15日，博通首席財務(wù)官（CFO）湯瑪士-克勞斯（Thomas Krause）在2017年11月~2018年2月的財報發(fā)布會上半是諷刺地表示，「對于（高通總部所在的）圣地亞哥來說，未必值得慶祝」。據(jù)博通推算，投給高通向股東大會提交的11名候選董事的贊成票僅占已發(fā)行股權(quán)的15~16％，而博通的候選人獲得了更高支持。

股價也印證了博通的判斷。12日川普根據(jù)CFIUS（美國外國在美投資審查委員會）的建議下令「禁止收購」，12日~15日期間，高通的股價下跌4.6％。蒙特利爾銀行資本市場（BMO Capital Markets）指出，「隨著收購風(fēng)險降溫，高通需正視自身面臨的諸多問題」。投資者對于高通單獨的增長藍圖缺乏信心。

不過，不管高通股東多么支持博通，這場世紀收購已經(jīng)無法實現(xiàn)。博通14日撤回了收購提議，并從通過推選候選董事展開的「委托書爭奪戰(zhàn)」中抽身。在「美國安全保障」的旗號下，這場高達1170億美元的并購沒等股東作出判斷便已告終。

但是，兩家公司展開攻防的4個月里，向外界傳遞出很多信息。博通首席執(zhí)行官（CEO）陳福英（Hock Tan）在談判過程中，向外界顯示出有能力從美國和日本的銀行最多籌集1000億美元。不難想像，就算不是居智慧手機半導(dǎo)體全球首位的高通這樣的「大獵物」，博通也可以將手伸向其他半導(dǎo)體廠商。

博通放棄就算擺脫CFIUS也要面臨《反壟斷法》巨大阻礙的高通，也可以將資金投向其他項目，由于投資者看好這一點，博通股價近來呈現(xiàn)上漲態(tài)勢。賽靈思（Xilinx）等主力半導(dǎo)體廠商作為「下一個候選收購對象」迎來看漲買入。

另一方面，對于高通來說，這4個月則是學(xué)習(xí)如何應(yīng)對股票市場的日子。不管如何強調(diào)在5G領(lǐng)域的強大和長期技術(shù)優(yōu)勢，如果眼前看不到成果、法庭大戰(zhàn)等不確定因素增大，市場將保持冷靜。高通創(chuàng)始人之子保羅·雅各斯（Paul Jacobs）正試圖展開并購，可以說體現(xiàn)了為保護自己公司的生存方式、想與市場保持距離的想法。

在半導(dǎo)體行業(yè)，從大型企業(yè)到主力中等企業(yè)，所有企業(yè)都在摸索生存下去的途徑。僅在2017年11月以后，就已經(jīng)有美國Marvell（美滿電子）宣布以60億美元收購凱為半導(dǎo)體（Cavium），美國微芯科技公司（Microchip Technology Inc）宣布以83億美元收購美國Microsemi。博通和高通接下來將采取哪些行動？沒時間沉浸在已經(jīng)終止的收購之中，市場的關(guān)注焦點正在轉(zhuǎn)向下一步行動。

從川普叫停高通收購看中美「技術(shù)冷戰(zhàn)」

早前，川普總統(tǒng)簽發(fā)了叫停博通(Broadcom)對美國半導(dǎo)體巨頭高通收購的命令，令市場相關(guān)人士感到震驚。2017年11月博通收購高通的消息傳出以后，高通股價上漲了9％。由于收購似乎已難以實現(xiàn)，13日高通股價暴跌5％。圍繞有望創(chuàng)出美國科技行業(yè)最大規(guī)模的約12萬億日元的巨額收購的攻防連日來令股票市場沸騰，但意想不到的迎來了被總統(tǒng)葬送的結(jié)局。

「華為已擁有新一代高速無線通信技術(shù)（5G）領(lǐng)域的10％專利。如果中國在5G領(lǐng)域形成壟斷，對美國的安全保障將非常不利」，3月5日，對外國企業(yè)并購(M&A)的安全保障風(fēng)險進行審查的美國外國在美投資審查委員會（CFIUS）向博通和高通的顧問律師發(fā)出了這樣的書信。

CFIUS主張，如果被博通收購，高通將被迫削減研究開發(fā)投資和改變以專利收入為主體的商業(yè)模式等，高通的競爭力有可能受到損害。斷言稱如果中國企業(yè)趁機在5G領(lǐng)域擴大勢力，對于美國的國防技術(shù)也將有害。

「中國正試圖竊取最先進技術(shù)，總統(tǒng)作出了正確決斷」，13日，平時因嚴厲批評川普而聞名的美國民主黨參議院少數(shù)黨領(lǐng)袖舒默(Chuck Schumer)稱贊了此次叫停博通對高通收購的措施。

在對企業(yè)活動進行露骨干預(yù)的案例中，對于鋼鐵和鋁的進口限制措施，政財界涌現(xiàn)了反對言論，但對于此次叫停博通收購，除了表示「完全無法同意」的博通之外，聽不到不同意見。

「如果無法在新技術(shù)領(lǐng)域獲勝，美國的安全保障將無法維系」，美國司法部前助理部長約翰·卡林(John Carlin)表示。最近在美國，將技術(shù)和安全保障聯(lián)絡(luò)起來的討論日趨突出。假想敵是中國。中國IT領(lǐng)域的技術(shù)進步和業(yè)務(wù)擴大對美國來說構(gòu)成「商機」，但在政治城市華盛頓，看起來卻像是「威脅」。

據(jù)美國歐亞集團統(tǒng)計顯示，在2017年世界最強的500臺超級計算機中，202臺位于中國，多于美國的143臺。而從互聯(lián)網(wǎng)用戶人數(shù)來看，中國為7億7300萬人，美國僅為2億4600萬人，遠遠不及中國。

美國亞馬遜的總市值達到7688億美元，F(xiàn)acebook達到5283億美元，但分別與之競爭的阿里巴巴集團（4825億美元）和騰訊控股（5607億美元）快速追趕。

歐亞集團總裁伊恩·布雷默（Ian Bremmer）表示，「中國企業(yè)獲得國家的全面支援，正在推進技術(shù)創(chuàng)新，在人工智慧（AI）領(lǐng)域，達到了基本與美國勢均力敵的水平」。在美國，不僅是軍事和外交領(lǐng)域，在技術(shù)領(lǐng)域「中國威脅論」也在不斷擴大。

在IT領(lǐng)域，半導(dǎo)體是提高運算處理速度和節(jié)能性能不可或缺的。在AI領(lǐng)域，也是半導(dǎo)體成為性能的關(guān)鍵。半導(dǎo)體是美國領(lǐng)先的領(lǐng)域，是中國非常想獲得的技術(shù)。

在過去，2016年中國企業(yè)力爭收購德國Aixtron的子公司，2017年中國基金尋求收購美國半導(dǎo)體企業(yè)萊迪思半導(dǎo)體(Lattice Semiconductor)，但CIFUS均以安全保障方面風(fēng)險為由提出了異議。

但是，此次博通雖然是以新加坡作為基地，但主體仍是美國企業(yè)，很難看到有中國的直接參與。雖然華為被認為與博通關(guān)系密切，但沒有參與經(jīng)營的證據(jù)。在作出構(gòu)成威脅的認定之際，CIFUS的「解釋」的空間擴大。因此，有觀點指出「（阻止收購高通）對于CIFUS功能的強化，是劃時代的案例」（約翰·卡林）。

美國在技術(shù)方面的「對華觀點」正在加強警惕色彩。13日，石油巨頭?？松梨诔錾?、屬于國際合作派的雷克斯·蒂勒森(Rex Tillerson)被解除國務(wù)卿職務(wù)，川普政權(quán)內(nèi)部的強硬保守色彩有可能加強。如果觸動美國針對中國的「安全保障」方面的琴弦，日本企業(yè)也有可能被卷入意想不到的災(zāi)難。